治理无人机黑飞的问题，不能只靠罚

如果货币宽松政策力度较大或者有超出市场预期，治理A股市场可能会得到进一步提振。

中国债券资产在今年一直获得外资的流入，无人问题进行汇率对冲后的高收益和低波动对海外资金而言是比较优质的资产。成长方向包含电子、机黑通信、新质生产力以及国防军工。

另一方面，靠罚海内外利率持续下行或带来全球资金再配置，有利于中国资产的资金面和估值。同时，治理疫情大流行、地缘政治冲突、气候变化等非典型经济问题，对经济发展、价格稳定产生深刻而长远的影响。比如，无人问题人民银行可以在公开市场买入国债增加流动性投放，财政部亦能够适当加快政府债券发行节奏。

随着我国汇市、机黑债市压力减轻，财政货币政策的协同发力空间同样增大。机构：靠罚中国货币政策空间打开将提振A股市场证券时报记者孙翔峰北京时间9月19日凌晨，靠罚美联储宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%—5.50%降至4.75%—5.00%，降幅50个基点。

对于国内市场而言，治理分析普遍认为，治理美联储开启降息周期，有助于收敛中美经济周期和货币政策分化程度，缓解中国资本外流和人民币汇率调整压力，拓宽中国货币政策的自主空间，中国股票债券等资产价格外部压力进一步减轻。

而在美联储降息之前，无人问题已有多家央行选择降息：无人问题9月18日，印度尼西亚央行决定把基准利率下调25个基点至6%，同时，把存款利率下调至5.25%，贷款利率下调至6.75%。该报采访的物流公司CTP负责中东欧投资关系的高管称，机黑像宝马这样依赖中国零部件的西方汽车制造商担心货物在海外运输带来的成本和风险，机黑希望能通过近岸设厂的方式确保供应链安全、降低成本。

除了汽车制造商外，靠罚越来越多中国零部件供应商在过去几年也前往中东欧，以便更接近购买他们产品的装配厂。治理德国总理朔尔茨今年7月在塞尔维亚签署了一项为电动汽车开采锂的协议。

报道称，无人问题疫情也给全球企业敲响了警钟，无人问题交货时间延迟12至15个月、运输成本飙升至创纪录的水平，让企业意识到生产地点的选择不能仅看短期内运营成本的高低，从长远来看，还要考虑一切可能扰乱供应链的潜在成本。中国电动汽车制造商将匈牙利作为进军欧洲市场的桥头堡，机黑比亚迪就在匈牙利投资建设了其第一家欧洲工厂。